[녹색경제신문 = 한순구 기자]

OK금융그룹이 예별손해보험 인수 검토에 나서면서 금융당국과 예금보험공사의 인수자 검증 기준에 관심이 쏠리고 있다. 예별손보는 옛 MG손해보험 부실 정리를 위해 만들어진 가교보험사다. 인수자에게 예보 지원금이 투입될 수 있는 매물인 만큼, 단순한 사업 다각화나 보험업 라이선스 확보 차원을 넘어 인수자의 수익 구조와 보험계약자 보호 능력을 함께 봐야 한다는 지적이 금융권에서 나온다.

OK금융그룹 관계자는 본지 질의에 “소비자금융 라이선스를 반납한 이후 사업 포트폴리오 다변화를 꾸준히 추진해 왔다”며 “M&A 건이 있으면 해당 부서에서 적극 검토하고 있다”고 밝혔다. 이어 “이번 건 역시 그 일환에서 진행되는 것으로 알고 있다”고 말했다.

OK금융이 예별손보 인수전 참여를 확정적으로 밝힌 것은 아니다. 회사 측은 “구체적으로 드릴 말씀이 많이 없는 상황”이라고 했다. 다만 예별손보 인수 검토를 부인하지 않고, 소비자금융 반납 이후 추진해 온 포트폴리오 다변화의 연장선으로 설명했다.

금융권이 주목하는 대목은 OK금융그룹의 최근 확장 흐름이다. OK금융은 그동안 iM금융지주, JB금융지주, BNK금융지주 등 지방금융지주 지분을 잇달아 확보해 왔다. iM금융지주에서는 최대주주 지위에 올랐고, JB금융지주와 BNK금융지주에서도 주요 주주로 이름을 올렸다. 일부 지방금융지주에는 OK금융 측 추천 인사가 사외이사로 선임되며 이사회 영향력도 확보했다.

OK금융은 지방금융지주 지분 보유에 대해 단순투자 목적이라고 설명해 왔다. 그러나 지방금융지주 지분 확대에 이어 예별손보 인수 검토까지 맞물리면서, 시장에서는 OK금융의 포트폴리오 다변화가 은행 지주 지분 투자와 보험업 진출 가능성으로 확대되는 흐름이라는 해석도 나온다.

한 저축은행업계 임원은 “지방금융지주 지분 투자는 단순 투자라고 설명할 수 있지만, 여기에 보험사 인수 검토까지 더해지면 금융그룹 확장 전략으로 보는 시각이 나올 수밖에 없다”며 “당국도 개별 투자와 개별 M&A로만 나눠 보기보다 그룹 전체의 확장 방향을 들여다볼 필요가 있다”고 말했다.

OK금융그룹의 핵심 계열사인 OK저축은행의 최근 실적 구조도 인수자 검증 과정에서 참고 변수로 거론된다. 예별손보 인수 검토 주체는 OK저축은행이 아니라 OK금융그룹이다. 다만 OK저축은행은 그룹의 주력 수익 기반이라는 점에서, 저축은행 본업의 흐름과 투자수익 의존도는 OK금융의 사업 다변화 배경을 보여주는 지표로 해석될 수 있다.

OK저축은행은 올해 1분기 당기순이익이 크게 늘었다. 그러나 이익의 내용을 보면 본업인 여신 부문 회복보다 유가증권 투자 성과의 영향이 컸다. OK저축은행의 2026년 1분기 이자수익은 전년 동기보다 줄었고, 대출채권 이자수익도 감소했다. 반면 유가증권 평가 및 처분이익은 전년 동기 대비 대폭 증가했다. 지방금융지주 지분 등 유가증권 투자 성과가 순익 개선에 기여한 구조다.

저축은행 리스크 관리를 담당했던 한 금융권 인사는 “OK저축은행의 1분기 실적은 본업 여신 회복보다 유가증권 처분·평가 이익 영향이 커 보인다”며 “OK금융그룹의 예별손보 인수 검토 과정에서는 자본 규모뿐 아니라 핵심 계열사의 이익 구조와 지속 가능성도 함께 볼 필요가 있다”고 말했다.

예별손보 매각의 성격도 일반 M&A와 다르다. 예별손보는 옛 MG손보 부실 정리를 위해 예보가 설립한 가교보험사다. 일반 보험사 매물이 아니라 부실 금융회사 정리 과정에서 나온 매물이다. 인수자에게 예보 지원금이 투입될 수 있다는 점에서 매각 가격보다 인수자의 책임 능력과 사후 관리 계획이 중요하다는 지적이 제기된다.

보험 M&A 자문 경험이 있는 한 회계법인 파트너는 “예별손보는 단순히 보험업 라이선스를 확보하는 거래가 아니라 부실 정리 매물”이라며 “인수 후보가 자체 자본을 얼마나 투입할 수 있는지, 예보 지원에 기대는 구조는 아닌지, 보험계약자 보호 계획을 어떻게 세울지가 핵심”이라고 말했다.

손해보험업은 저축은행업과 리스크 구조가 다르다. 저축은행은 여신 심사와 연체 관리가 핵심이지만, 손보사는 장기 보험계약, 보험금 지급 심사, 손해율 관리, 지급여력비율, 민원 대응이 핵심이다. 특히 예별손보는 부실 정리 매물인 만큼 인수 이후 추가 자본 투입과 계약자 보호 능력이 중요하다.

손보사 장기보험 부문을 담당했던 한 전직 임원은 “손보사는 자본만 있다고 운영할 수 있는 업권이 아니다”며 “기존 보험업 경험이 제한적인 금융그룹이 부실 보험사를 인수하려면 보험계약자 보호, 손해율 관리, 전문인력 확보 계획을 구체적으로 제시해야 한다”고 말했다.

금융당국의 심사도 단순한 자본력 검증에 그치기 어렵다는 관측이 나온다. OK금융의 지방금융지주 지분 투자는 금융지주회사법과 지배구조 규제의 영역이고, 예별손보 인수는 보험업법상 대주주 적격성 심사와 연결된다. 각각은 별개의 투자와 M&A로 볼 수 있지만, 전체적으로는 저축은행계 금융그룹이 은행 지주와 보험업으로 외연을 넓히는 흐름이다.

금융당국 출신의 한 보험업계 고문은 “예보 지원이 붙는 부실 보험사 매각에서는 인수 후보의 성장 전략보다 계약자 보호와 공적 부담 최소화가 먼저 검토돼야 한다”며 “지방금융주 투자로 수익을 키운 저축은행계 금융그룹이 보험업까지 확장하려 한다면 당국은 그룹 전체의 리스크와 업권 간 이해상충 가능성을 함께 봐야 한다”고 말했다.

예보 입장에서도 매각 성사와 인수자 검증 사이의 균형이 과제로 꼽힌다. 예별손보 매각은 여러 차례 무산됐다. 매각 장기화는 예보에 부담이지만, 부실 보험사를 넘겨받을 새 주인의 정상화 능력을 충분히 검증하지 못할 경우 추가 부담으로 이어질 수 있다는 우려도 있다.

보험업계의 한 구조조정 업무 경험자는 “부실 보험사 매각은 빨리 파는 것보다 다시 부실을 만들지 않을 주인을 찾는 것이 중요하다”며 “예보 지원금이 투입될 수 있는 거래라면 지원금이 인수자의 외형 확장에 쓰이는 것이 아니라 보험계약자 보호와 정상화에 쓰이도록 사후 관리 장치가 필요하다”고 말했다.

OK금융의 예별손보 검토는 지방금융지주 지분 확대, 핵심 계열사인 OK저축은행의 유가증권 투자 이익 증가, 저축은행 본업 둔화, 예보 지원 보험사 매각이 맞물린 사안이다. 금융권에서는 금융당국과 예보가 이번 사안을 단순 M&A로 볼지, 제2금융권 금융그룹의 업권 확장에 대한 심사 사례로 볼지 주목하고 있다.